Старая, или не старая, медленная или нет - в данном случае совершенно не важно. В контексте регистрации и/или авторизации пользователя (то есть, в контексте хеширования одной небольшой строки или сравнения двух хешей) всё это произойдёт достаточно быстро, чтобы не заморачиваться на эту тему. Что касается старости, то "старый конь борозды не испортит". Любое шифрование можно обойти, если иметь достаточно желания и навыков. Шифрование паролей в базе - лишь дополнительная степень защиты.